Pensioenfondsen willen lokaal impact maken, maar uitvoering blijft lastig

Local impact investing staat steeds nadrukkelijker op de agenda van pensioenfondsen. Deelnemers willen vaker kunnen zien waar hun pensioengeld terechtkomt en welke maatschappelijke bijdrage ermee wordt geleverd. Vooral sociale thema’s, zoals betaalbaar wonen, lenen zich voor een lokale aanpak. Klimaat en biodiversiteit worden eerder internationaal benaderd. 

De discussie gaat inmiddels verder dan klassieke ESG-thema’s. Ook strategische autonomie, innovatie en economische weerbaarheid spelen een rol. Pensioenkapitaal kan bijvoorbeeld bijdragen aan Nederlandse en Europese scale-ups in fotonica, quantumtechnologie en deeptech. Juist daar ontbreekt vaak groeikapitaal, waardoor veelbelovende bedrijven uiteindelijk naar de Verenigde Staten vertrekken. 

De uitvoering vormt echter een belangrijk obstakel. Local impact komt vaak terecht bij private markten, infrastructuur, venture capital en private debt. Dat brengt hogere kosten, minder liquiditeit en extra eisen aan governance en specialistische kennis met zich mee. Vooral kleinere pensioenfondsen kunnen daardoor tegen capaciteitsproblemen aanlopen. 

Tegelijkertijd lijken pensioendeelnemers ruimte te bieden voor meer maatschappelijke investeringen, zelfs wanneer daar iets hogere kosten of risico’s tegenover staan. Voorwaarde is dat de maatschappelijke meerwaarde concreet en uitlegbaar is. Daarmee worden deelnemervoorkeuren een steeds belangrijker uitgangspunt voor het beleggingsbeleid.

Dit is een samenvatting van het volledige artikel op Financial Investigator.